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洲际预测:海外资产配置将成为下一个投资“风口”

2018-10-10

在全球连接日趋紧密的今天,全球资产配置已经不是一个陌生的词汇。而很多投资者依然不明白为什么要进行海外资产配置,今天我们就来讲讲。


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海外资产配置比例目前远未饱和

如果做一个横向比较,我们会发现中国人海外资产配置比例并不高,只有4%-5%。发达国家家庭海外资产配置约为15%左右,某些国家甚至更高,比如新加坡,由于自身市场太小,资本市场又发达,足不出户就可以全世界投资,所以比例高达37%。

从与发达国家海外资产配置比例上的差距来说,中国还有很大的发展空间。

过去十五到二十年的时间,中国绝大多数家庭财富的累积,多和房地产因素有关。越早投资,投资越多,那么家庭财富累积越快。

早期,中国人投资房地产只关注家庭所在地的城市,后来随着财富积累、市场开放、信息公开、壁垒降低,投资者们开始全国范围内投资。例如投资回报率比较高的北上广深,以及海南、三亚、厦门、烟台等这样的旅游城市。

而最近几年,随着“全球化”新浪潮和金融知识普及对高净值人群投资理念的影响,他们的投资更加多元化,需要寻找更多的渠道来消化这些快速累积增加的财富,进而使得他们的资产配置更加合理。

在这种大背景下,高净值人群对于跨境金融的投资就显得格外关注和重视。未来十五到二十年,中国家庭财富也会和一个因素高度正相关,就是海外资产的比例。

仅2015年,中国投资者就购买了超过300亿美元的海外房产,2016年更是突破了400亿美元。

根据胡润发布的《2017中国高净值人群财富管理白皮书》显示:

1)中国大陆地区千万资产的“高净值家庭”数量达到 147 万,其中拥有千万可投资资产的“高净值家庭”数量达到 74.9 万 ;

2)拥有亿万资产的“超高净值家庭”数量达到 9.9 万,增长率达 11.6%,其中拥有亿万可投资资产的“超高净值家庭”数量达到 5.9 万 ;

3)拥有3,000 万美金的“国际超高净值家庭”增长率达 13.3%,其中拥有 3,000 万美金可投资资产的“国际超高净值家庭”数量达到 3.9 万。

数据表明,总资产千万以上的人群数量和可投资资产千万以上的人群数量均保持了两位数的增幅,这也保证了未来中国人海外资产配置比例将持续稳定增长。

资产配置的多样性

从理论上讲,在资产类型的相关性很小的情况下,通过分散投资能够在同等收益的情况下降低风险。

如果投资方式太过单一、不具备抗风险能力。一旦未来出现“黑天鹅”,或者小小的政策变动,都可能会让投资者瞬间回到解放前。

在投资组合中涵盖不同风险级别、不同收益水平、不同市场和不同流动性的投资标的。这些资产之间的相关性要尽可能得小,以此达到分散风险的目的。

海外投资的种类

海投的种类一般有以下几种:海外房产、外汇存款、海外保险、股票、债券、VC/PE、理财产品、境外公司、艺术品、期货、QDII等。

不同产品匹配不同的需求与风险。我们可按风险等级进行以下简单归类。

 I 类 低风险

外汇:外汇存款简易方便,流动性高,但收益低。

 II 类 中低风险

房产:海外房产是大家最为熟悉的海投方式。

来自中信银行和胡润百富的研究数据显示,已在境外置业的高净值人群在境外平均拥有 2.9 套房产,美国仍是高净值人群境外置业的首选目的地。

但是房产投资对资金起点要求较高,主要投资对象为高净值人群;

债券:海外债券市场,起点较高,多为机构市场,个人认购性价比较低。

海外保险:海外保险也是大家较为熟悉的方式。市面主流的海外保险有香港保险、美国保险、新加坡保险。尤其是香港保险近几年非常火爆,中国内地客户每年至香港买保险的保费达几百亿。去香港购置保险地域方便,资金要求低,风险低,满足保障功能,是一种广泛认可的海投方式。

 III 类 中高风险

QDII:QDII是国家主导的海投方式,只能满足市场很小比例的需求,其额度有限,且很难抢到。

股票、理财产品、期货:不保障本金,比较适合风险承受能力较高的客户。

以及VC/PE、境外公司、艺术品等客户需求明确、或起点较高的海投方式。

总之,选择适合自己的海投方式很重要。同时,我们鼓励客户多尝试,在自身风险承受范围内,多尝试组合配置海外资产。

高净值人群紧盯海外资产配置

促成高净值人群加速海外投资的时点主要在最近两年。

国内方面,股市低迷,房市限购,各种理财产品利率不断下行、房产税、遗产税呼之欲出;国际方面美国加息和人民币持续贬值、CRS 全球征税正式启动实施等等,这些敏感的国内外政策资讯一次次地刺激着中国高净值投资者的神经。导致高净值人群的关注度自然而然的转向海外。

2017年中国高净值人群对于海外理财(海外基金、海外保险等)的关注度达到26%,比去年同期翻了一倍。其中很大一部分在正是以上诸多因素刺激下快速在2017年完成了海外资产配置,促成了高净值人群海外资产配置一个小高峰。

驱动海外资产配置的主因是来自于高净值人群对财产安全、隐私保护、投资多样性和风险管理等因素的考虑。随着外汇管制的严格,同时又有资产保值、子女留学、居家移民、规避CRS全球征税等刚性需求的推动。进行资源配置优化海外投资对于当下未作配置的高净值人群来说已经是必然之举,大势所趋。

看似遥远的海外资产配置其实离我们并不遥远,为了财富的稳健增值与传承,2018海外资产配置正当行。




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